Định giá doanh nghiệp là gì? Các phương pháp định giá phổ biến

Định giá doanh nghiệp là một quy trình và một tập hợp những thủ tục được sử dụng để ước tính giá trị kinh tế tài chính của quyền lợi của chủ sở hữu so với một doanh nghiệp. Các phương pháp định giá thông dụng

Ngoài việc ước tính giá cả của một doanh nghiệp, những công cụ định giá tựa như thường được những đánh giá và thẩm định viên kinh doanh thương mại sử dụng để xử lý những tranh chấp tương quan đến thuế di sản và quà khuyến mãi ngay, kiện tụng ly hôn, phân chia giá mua doanh nghiệp giữa những gia tài của doanh nghiệp, thiết lập công thức ước tính giá trị của quyền sở hữu của đối tác chiến lược so với những thỏa thuận hợp tác mua và bán, và nhiều mục tiêu kinh doanh thương mại và pháp lý khác như bế tắc cổ đông, kiện tụng ly hôn và tranh chấp di sản .

1. Định giá doanh nghiệp là gì?

– Định giá doanh nghiệp ( Business valuation ) được hiểu là một quá trình và một tập hợp các thủ tục được sử dụng để ước tính giá trị kinh tế của lợi ích của chủ sở hữu đối với một doanh nghiệp. Đây là các kỹ thuật định giá khác nhau được những người tham gia thị trường tài chính sử dụng để xác định mức giá mà họ sẵn sàng trả hoặc nhận để thực hiện việc bán doanh nghiệp. Các thông tin xác thực về định giá doanh nghiệp chuyên biệt bao gồm Công cụ định giá doanh nghiệp được chứng nhận (CBV) do Viện CBV cung cấp, ASA và CEIV từ Hiệp hội Thẩm định viên Hoa Kỳ và CVA của Hiệp hội các nhà phân tích và thẩm định giá được chứng nhận quốc gia. Trong một số trường hợp, tòa án sẽ chỉ định một kế toán viên pháp y là liên chuyên gia làm việc định giá doanh nghiệp. Ở đây, các luật sư nên luôn chuẩn bị để báo cáo của chuyên gia của họ chịu được sự giám sát của kiểm tra chéo và phê bình.

– Định giá doanh nghiệp là một quy trình tổng quát nhằm mục đích xác lập giá trị kinh tế tài chính của hàng loạt doanh nghiệp hoặc đơn vị chức năng công ty. Định giá doanh nghiệp hoàn toàn có thể được sử dụng để xác lập giá trị hài hòa và hợp lý của doanh nghiệp vì nhiều nguyên do, gồm có giá trị bán, xác lập quyền sở hữu đối tác chiến lược, thuế và thậm chí còn thủ tục ly hôn. Các chủ sở hữu thường sẽ nhờ đến những nhà nhìn nhận doanh nghiệp chuyên nghiệp để có một ước tính khách quan về giá trị của doanh nghiệp .
– Định giá doanh nghiệp khác với định giá CP, tức là thống kê giám sát những giá trị triết lý của những công ty niêm yết và CP của họ, nhằm mục đích mục tiêu kinh doanh thương mại CP và quản trị góp vốn đầu tư. Sự độc lạ này lan rộng ra đến việc sử dụng những tác dụng : những nhà đầu tư CP dự tính thu doanh thu từ sự dịch chuyển giá, trong khi chủ sở hữu doanh nghiệp tập trung chuyên sâu vào doanh nghiệp như một mối chăm sóc tổng thể và toàn diện .
– Một sự độc lạ nữa là kinh tế tài chính doanh nghiệp : những thanh toán giao dịch ở đây thường được giải quyết và xử lý bởi một nhà môi giới kinh doanh thương mại ; trong khi khi hai công ty có tương quan, thanh toán giao dịch và định giá nằm trong nghành ” sáp nhập và mua lại “, và được giải quyết và xử lý bởi một ngân hàng đầu tư .
– Bằng chứng về giá trị thị trường của những doanh nghiệp đơn cử rất khác nhau, phần đông nhờ vào vào những thanh toán giao dịch thị trường được báo cáo giải trình trong vốn chủ sở hữu của công ty. Một phần nhỏ những doanh nghiệp được “ thanh toán giao dịch công khai minh bạch ”, nghĩa là vốn chủ sở hữu của họ hoàn toàn có thể được những nhà đầu tư mua và bán trên những đầu tư và chứng khoán dành cho công chúng. Các công ty thanh toán giao dịch đại chúng trên những đầu tư và chứng khoán lớn có “ vốn hóa thị trường ” thuận tiện giám sát, là một ước tính trực tiếp về giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu của công ty. Một số công ty thanh toán giao dịch công khai minh bạch có tương đối ít thanh toán giao dịch được ghi lại ( gồm có nhiều công ty được thanh toán giao dịch “ qua quầy ” hoặc trong “ tờ giấy màu hồng ” ). Một số lượng lớn hơn nhiều những công ty được tổ chức triển khai tư nhân .
– Thông thường, quyền lợi vốn CP trong những công ty này ( gồm có những tổng công ty, công ty hợp danh, công ty nghĩa vụ và trách nhiệm hữu hạn, và một số ít hình thức tổ chức triển khai khác ) được thanh toán giao dịch tư nhân, và thường không liên tục. Do đó, những thanh toán giao dịch trước đây cung ứng vật chứng hạn chế về giá trị hiện tại của một công ty tư nhân hầu hết do giá trị kinh doanh thương mại đổi khác theo thời hạn và giá CP có tương quan đến sự không chắc như đinh đáng kể do thị trường hạn chế và ngân sách thanh toán giao dịch cao .
– Một số chỉ số kinh doanh thị trường chứng khoán ở Hoa Kỳ và những vương quốc khác cung ứng tín hiệu về giá trị thị trường của những công ty thanh toán giao dịch công khai minh bạch. Khảo sát về Tài chính Tiêu dùng ở Mỹ cũng gồm có ước tính về quyền sở hữu CP của những hộ mái ấm gia đình, gồm có cả quyền sở hữu gián tiếp trải qua những quỹ tương hỗ. SCF năm 2004 và 2007 cho thấy khuynh hướng chiếm hữu CP ngày càng tăng, với 51 % hộ mái ấm gia đình cho biết chiếm hữu trực tiếp hoặc gián tiếp so với CP, với hầu hết những người được hỏi cho biết chiếm hữu gián tiếp trải qua quỹ tương hỗ. Có rất ít tín hiệu về giá trị của những công ty tư nhân. Anderson ( 2009 ) gần đây đã ước tính giá trị thị trường của những công ty do tư nhân nắm giữ và thanh toán giao dịch công khai minh bạch, sử dụng tài liệu của Sở Thuế vụ và SCF. Ông ước tính rằng những công ty tư nhân tạo ra nhiều thu nhập hơn cho những nhà đầu tư và có nhiều giá trị hơn những công ty công khai minh bạch, vào năm 2004 .

2. Các phương pháp định giá phổ biến:

– Chủ đề định giá doanh nghiệp thường xuyên được thảo luận trong lĩnh vực tài chính doanh nghiệp. Định giá doanh nghiệp thường được tiến hành khi một công ty đang muốn bán toàn bộ hoặc một phần hoạt động của mình hoặc tìm cách hợp nhất hoặc mua lại một công ty khác. Định giá doanh nghiệp là quá trình xác định giá trị hiện tại của doanh nghiệp, sử dụng các thước đo khách quan và đánh giá tất cả các khía cạnh của doanh nghiệp.

– Định giá doanh nghiệp hoàn toàn có thể gồm có nghiên cứu và phân tích về ban chỉ huy của công ty, cấu trúc vốn, triển vọng thu nhập trong tương lai hoặc giá trị thị trường của gia tài của công ty. Các công cụ được sử dụng để định giá hoàn toàn có thể khác nhau giữa những nhà nhìn nhận, doanh nghiệp và ngành. Các cách tiếp cận thông dụng để xác lập giá trị doanh nghiệp gồm có xem xét báo cáo giải trình kinh tế tài chính, chiết khấu quy mô dòng tiền và so sánh những công ty tương tự như. Việc định giá cũng rất quan trọng so với việc báo cáo giải trình thuế. Sở Thuế vụ ( IRS ) nhu yếu doanh nghiệp phải được định giá dựa trên giá trị thị trường hài hòa và hợp lý của nó. Một số sự kiện tương quan đến thuế như bán, mua hoặc khuyến mãi ngay cho CP của một công ty sẽ bị đánh thuế tùy thuộc vào việc định giá .
– Ước tính giá trị hài hòa và hợp lý của một doanh nghiệp là một nghệ thuật và thẩm mỹ và một khoa học ; có một số ít quy mô chính thức hoàn toàn có thể được sử dụng, nhưng việc lựa chọn quy mô tương thích và sau đó là những nguồn vào thích hợp hoàn toàn có thể hơi chủ quan .
– Các phương pháp định giá :
+ Vốn hóa Thị trường : Vốn hóa thị trường là phương pháp định giá doanh nghiệp đơn thuần nhất. Nó được tính bằng cách nhân giá CP của công ty với tổng số CP đang lưu hành. Ví dụ : vào ngày 3 tháng 1 năm 2018, Microsoft Inc. đã thanh toán giao dịch ở mức 86,35 đô la. 1 Với tổng số CP đang lưu hành là 7,715 tỷ, công ty khi đó hoàn toàn có thể được định giá là 86,35 đô la x 7,715 tỷ đô la = 666,19 tỷ đô la .
+ Phương pháp Doanh thu theo lần : Theo phương pháp định giá lệch giá theo thời hạn, một luồng lệch giá được tạo ra trong một khoảng chừng thời hạn nhất định được vận dụng cho một thông số nhân phụ thuộc vào vào ngành và môi trường tự nhiên kinh tế tài chính. Ví dụ : một công ty công nghệ tiên tiến hoàn toàn có thể được định giá ở mức lệch giá gấp 3 lần, trong khi một công ty dịch vụ hoàn toàn có thể được định giá ở mức lệch giá gấp 0,5 lần .

+ Hệ số nhân thu nhập: Thay vì sử dụng phương pháp doanh thu theo thời gian, hệ số nhân thu nhập có thể được sử dụng để có được bức tranh chính xác hơn về giá trị thực của một công ty, vì lợi nhuận của một công ty là một chỉ số đáng tin cậy hơn về thành công tài chính của nó hơn là doanh thu bán hàng. Hệ số nhân thu nhập điều chỉnh lợi nhuận trong tương lai so với dòng tiền có thể được đầu tư với lãi suất hiện tại trong cùng một khoảng thời gian. Nói cách khác, nó điều chỉnh tỷ lệ P / E hiện tại để tính đến lãi suất hiện tại.

+ Phương pháp Dòng tiền chiết khấu ( DCF ) : Các chiêu thức DCF định giá doanh nghiệp là tựa như như số nhân thu nhập. Phương pháp này dựa trên những Dự kiến về dòng tiền trong tương lai, được kiểm soát và điều chỉnh để có được giá trị thị trường hiện tại của công ty. Sự độc lạ chính giữa giải pháp chiết khấu dòng tiền và giải pháp số nhân doanh thu là nó có tính đến lạm phát kinh tế để tính giá trị hiện tại
+ Giá trị sổ sách : Đây là giá trị vốn chủ sở hữu của những cổ đông của một doanh nghiệp được bộc lộ trên báo cáo giải trình bảng cân đối kế toán. Các giá trị sổ sách có nguồn gốc bằng cách trừ đi tổng nợ phải trả của một công ty từ tổng tài sản của nó .
+ Giá trị thanh lý : Giá trị thanh lý là số tiền mặt ròng mà một doanh nghiệp sẽ nhận được nếu gia tài của nó được thanh lý và những khoản nợ phải trả đã được giao dịch thanh toán ngay ngày hôm nay. Đây không phải là list vừa đủ những giải pháp xác lập giá trị doanh nghiệp đang được sử dụng lúc bấy giờ. Các giải pháp khác gồm có giá trị thay thế sửa chữa, giá trị chia tay, định giá dựa trên gia tài và nhiều chiêu thức khác .

Source: https://suachuatulanh.edu.vn
Category : Văn Phòng